自2017年币安推出平台币以后，平台币逐渐成为交易所的标配。从最开始的抵押手续费、与分红挂钩、拥有投票权，再到深度参与IEO，平台币的玩法越来越多样。

　　在这个过程中，平台币的定位也发生了大转换，从“积分”到“通证”再到“投资品”，平台币不仅在交易所生态大布局中游刃有余，也逐渐成为一把隐秘的财富钥匙，起着吸引流量和资金的作用。

　　不过，事情的另一面是，一些老牌交易所对“平台币”本身仍有踌躇，他们有的思考了很久才推出平台币，有的甚至至今也没有推出平台币。

　　看起来火热的平台币其实也暗藏危机，在FCoin带起来“交易即挖矿”的洪流中，很多中小型交易所因为分红机制设计的不合理引发资金链断裂；在币安带动的IEO浪潮中，部分交易所因为上线资产出现“故障”而砸了自己的招牌；此次币安的销毁制度由从市场回购销毁到拿团队解锁的BNB销毁，也引发了轩然等等。

　　交易所的竞争更像是平台币的竞争，平台币的机会在哪里？交易所又如何制定平台币的规则？交易所的格局又会因为平台币发生哪些流变？

　　哔哔圆桌派第十五期主题为《争议币安，风云平台币如何带领交易所起飞？》，圈内老玩家王一丁、链汇资本创始人 林嘉菡、LBANK联合创始人 何伟、资产端总经理 Leo Su、WBFex创始人 Bella Fang于7月19日做客哔哔圆桌派直播间共同探讨风云平台币。

　　王一丁：价值和价格往往联动但不同步，平台币的涨跌并不能代表交易所的发展前景。

　　林嘉菡：价值投资完全合适制定平台币策略，只要平台基本面在发展，平台币的价值就会不断上涨。

　　何伟：这次这么大的争论主要问题在于规则的变更。BNB增长出乎所有人的意料之外，导致团队持有价值急剧膨胀。

　　Leo Su：（币安）值得学习的地方很多，我个人来看，主要是学习币安的资产端选择逻辑。

　　Bella Fang：回购销毁就像是存款，存的越多，平台币越值钱，这就是为什么“回购销毁”成为主流的原因。

　　正式介绍下，我13年接触比特币，16年加入OK，19年在CoinAll担任副总裁，目前是一个社会闲散人员以及一个平台币持有者……

　　大家好，我是Bella Fang，WBFex创始人。2008—2013年，我一直在智能制造和人工智能行业领域工作和投资；2013年，我开始在纽约参与早期加密货币投资；2016年，我在美国硅谷创立了区块链媒体BlockMedia，同年在纽约华尔街创立了WBF Group；2018年，开始创立WBF数字货币交易所。

　　大家好，我是资产端总经理 Leo Su。律师，曾师从国内著名法学家。连续创业者，曾获得国内顶级风投投资并被上市公司并购。数字货币矿场主及投资人。

　　Q1：币安此次拿团队解锁的BNB进行销毁和以前从每季度的利润去市场回购进行销毁BNB，这两种做法有哪些本质上的不同？为什么会引发如此大的争议？这是否会影响你们持有BNB？

　　我认为大平台对平台币的政策制定短时间内会有影响，平台币是所有虚拟货币中最接近股票的。价值投资完全合适制定平台币策略，只要平台基本面在发展，平台币的价值就会不断上涨。而且平台币的价值追踪比任何上市公司的价值追踪都要及时，所以对未来的预测判断比例会更小，大家只需要追踪历史就可以获得很好的周期波段收益。

　　现在数字资产领域没有规范的财务信息公布和审核流程，也缺少第三方的监督，如果不用利润的20％去购买，币安直接销毁的数量，用户其实很难判断。这也是为什么会引起争议的原因。我想说的是区块链是一个去中心化的技术，但是现在依然面临很多中心化控制的问题。

　　Q2：平台币回购销毁逐渐成为交易所平台的主流模式，不同的交易所平台回购计划的策略也各不相同，“回购销毁”为什么能成为主流？你们有没有比较过各个平台的“回购销毁”方案可能给币价带来的影响，哪些平台是真的能给用户带来收益？

　　我持有很多OKB，都是自己买的哦。其实OKB最早的分红模式，很刺激。每周五用BTC分给用户，用户都非常期待每周五“发工资”。后来也是因为OKB上链，有部分OKB会提现出去，没办法参与分红，所以改为了回购销毁模式。

　　大部分的平台如果想让自己的平台币有更多的流通性，而不仅仅是在自己的平台上作为一个“积分”，那就一定要上链，上链就需要回购销毁模式。其实不管是分红还是销毁，平台有真实收入，并且将收入赋能于平台币上，那一定会给持币用户带来收益。

　　平台币“回购销毁”已经成为主流，因为这也是平台币控制通缩的必备手段。用户在选择平台币的时候，第一看平台实力，看看平台收入以及平台币的估值，第二要看平台币的经济模型。

　　目前主要有分红、回购空投、回购销毁。回购销毁是目前最好的方式，为什么呢？因为回购销毁会给用户创造一种“长期通缩”的预期，对于平台币持有者来说，有预期就有前途。这种方式不像分红，分红是从存量份额中分出去一部分。回购销毁就像是存款，存的越多，平台币越值钱，这就是为什么“回购销毁”成为主流的原因。

　　各个平台的回购销毁方式都在不断调整，我相信各大平台都是会从用户角度考虑策略调整的，所以这里就不一一评价了。毫无疑问，回购销毁是WT市值增长的重要策略之一，我们会定期回购销毁WT，防止它的通缩，同时，我们有很多方式，如通过超级合伙人计划、WBFex全球运营中心计划等多重应用场景，来促进WT市值增长。

　　Leo Su：每日回购、季度销毁、锁仓裂变形成了BiKi极致通缩的平台币经济模型

　　BiKi平台币的16字方针是“每日回购、季度销毁、锁仓裂变、极致通缩”。be365体育平台一是，手续费100%回购平台币，每天回购、定期销毁，有效的控制市场流通量；二是，合伙人锁仓裂变，让平台币持有者与平台之间的利益关系达成了更高程度的统一，进而带来更低成本的流量转化，以及更大量级的锁仓效应。二者共同作用，形成了BiKi极致通缩的平台币经济模型。

　　Q3：事实上，在很多交易所的锁仓计划中，团队都占有不小的比例。你们觉得交易所该如何解决团队锁仓部分的代币，既能不对市场产生巨大的影响，同时也能维护团队成员的利益？

　　好的，坏人就我来做吧，和大家一起探讨下币安计划的变更和一些可能存在的更好的方案。其实币安这次规则的变更对用户是有利的。团队持有的代币，一定流向市场，会砸成更大的波动，对持币用户或投资人而言都不是有利的行为。这次这么大的争论主要问题在于规则的变更。BNB增长出乎所有人的意料之外，导致团队持有价值急剧膨胀。

　　LBank上线年，目前还没有自己的平台币，很重要一个原因是，行业变化太过迅猛，我们希望有一个可以更对用户负责任的模式。所以当LBank目前已经可以用自己平台的利润维持平台自身的发展，足够反哺平台币的时候，我们才有了自己平台币的计划。

　　LBank的平台币，在规则上，我们明确了团队只有20%，而且是2年之后有条件释放。所谓的条件是，2年内完成3倍于此次募集金额的平台的回购销毁。如果没有完成，团队部分直接销毁，永不流通。

　　在这种模式下，我相信哪怕2年时候团队部分真的释放了，用户也乐见其成，也对LBank有足够的信心，不用担心团队砸盘，因为团队已经做得足够好。但是若没有完成，我们用自我约束来给用户一个交代。在这种模式下，团队的利益和用户的利益是绑定在一起的。

　　Q4：自币安在17年推出平台币后，平台币逐渐成为交易所的标配。平台币构成了交易所内部的通证经济体系，好的平台币规则能促进交易所生态的繁荣，交易所平台制定平台币规则时需要考虑哪些因素？你们觉得规则制定最难的地方在哪里？

　　以WT为例，我们在发行平台币时，主要考虑的是平台本身的实力、用户的需求、行业的发展等。规则制定最难的地方是满足用户的预期，打造全球共识。WBFex高管团队通过向用户阐释平台币的功能的方式，公开了WT的八大基本功能，包括：回购销毁、手续费抵扣、锁仓即挖矿、保证金锁仓、邀请返佣权、空投奖励、WT交易区、保障基金等，一步步让用户了解我们的平台币。

　　政策不会影响我持有BNB，总体来说，今天的BNB还是低估的，前几天我还加了仓。我认为，平台币是所有虚拟货币中唯一有基本面支撑的，所以除非基本面有破位，否则我都坚持持有。我认为这次政策调整对所有做BNB的人都是一个机会，现在估值已经有修复了，但还有10%的空间。

　　超级君曾经说过一句话我非常认同，平台币在发行时写在白皮书里的应用场景、回购或分红比例等等，这些都是平台对用户的承诺，是必须履行的，只能增不能减的。但是因为没有更好的约束力，很多平台把回购、分红等当做用户福利，这其实会伤害持币用户。所以我觉得规则制定最难的地方在态度，在能不能履行当初的承诺，而不是大业开始了，利润高了，市值高了，开始变卦反悔了。

　　Q5：据QKL123数据显示，BNB总市值赶超EOS，现排名第六位。BNB今年涨的尤其的猛，你们觉得BNB为什么能如此强势？事实上，很多交易所同行还是非常尊敬和欣赏币安，你们觉得币安有哪些值得学习和借鉴得地方？

　　从通证经济模型的角度来看，交易所平台币是非常科学的，日活多，相对于目前的公链生态和单个项目来说，交易所有着更高的日活。头部交易所有着稳定的盈利模型，虽然回购机制各异，但是大的出发点都是让用户享受到平台增长的红利，而持有平台币就是身份凭证。币安的头部效应导致的品牌高溢价，增加了BNB的附加价值。

　　值得学习的地方很多，我个人来看，主要是学习币安的资产端选择逻辑。价值观上，选择有技术或通证模型创新且能落地的资产。系统方法，用新的玩法来带动好的资产，形成机制性的打法和服务机制，才是成败关键。把握时效性，爱西欧和后来的爱意欧，都是带着强烈的时效性的，而追随不如引领，就像BiKi引领通缩模型一样，与其模仿，不如把握当下的趋势，引领未来。

　　就我个人而言，其实挺认可币安这次不解锁团队份额的行为。团队没有了后路，只能把交易所做好了，团队才能有收益。所以团队整个精气神，是拧在一起的。

　　不说币安的海外市场有多好，不说媒体公关有多好，不说技术有多好。我个人最欣赏币安的是CZ的管理，整个币安就像一个精密的机器。团队内部不允许炒币，所有人在创造高额利润的前提下，还能克制住自己的贪婪。员工的工资也使用BNB发放，让平台发展和内部的收入直接挂钩。

　　就LBank目前而言，当我们平台币属于团队的部分，以我刚才说的这种强自我约束方式推行之后，团队骂了我整整一周，但是一周之后我看到的，他们现在都在拼命。这个拼命，不是形容词，是真的拼上性命，不吃饭不睡觉生病了都不去医院的那种拼。

　　每个交易平台，都是自己的特质吧。火币有自己的初心，有自己的生态。OK有自己的规则，有完善的制度。嗯，每个平台也都有自己不同的。谁都不可能阻止其他平台散发自己的光芒。

　　Q6：自从币安率先推出IEO项目以来，平台币逐渐成为今年的热点，你们看好平台币的发展吗？你们觉得平台币还有哪些玩法和机会？另外，当前市场上出现了各种平台币，相关的玩法也层出不穷，你们如何分辨哪些平台币值得投资？

　　平台币在融资、吸引流量、增加用户粘度、增加交易深度、增加社区参与感等方面都给交易所带来巨大的好处，是一种理想的经济模型，平台币的发展前景是非常可期的。WT作为WBFex的平台币，随着平台不断发展，必将为投资者创造更高的投资回报。

　　Q7：平台币的涨势通常代表着交易所的发展前景，你们觉得平台币价值的高低取决于哪些因素？另外，平台币作为一种工具，拥有丰富的应用场景和实在的价值支撑，另一方面，交易所对平台币有着巨大的操作性，决定着平台币的运行规则，你们觉得这两者相互矛盾吗？

　　王一丁：价值和价格往往联动但不同步，平台币的涨跌并不能代表交易所的发展前景

　　首先，我们确定一点，价值和价格往往联动但不同步。其次，目前来讲，平台币的涨跌并不能代表交易所的发展前景，价格层面上尤其是短线层面，往往是资金博弈的结果。而价值取决于平台赋予了多少价值给平台币，为平台币打造了多少应用场景。

　　平台币价格表现不佳，有可能伤害用户情绪，用户用脚投票，在一定程度上造成用户的流失；但发展前景好的平台，它的平台币不一定就一直涨，一直涨的平台币也不代表它的真实业务规模和发展前景一定好。这个因果关系我认为要搞清楚。

　　投资平台币，我认为先要判断平台币的价值，看它的使用场景，看它的其它经济模型，当然最重要的是看平台的真实体量，再去和目前的价格对比。

　　非常认同老丁的观点，平台币的定价最核心的是，我们剥去外面的各种包装，还是平台的盈利能力以及平台盈利能力和平台币的关系。

　　至于说矛盾，be365体育平台我觉得现在并不是操作性和运行规则的矛盾，而是每个人从小到大都听过也学习过的“人民日益增长的物质文化需求和落后的生产力之间的矛盾”。把这句话翻译下就是，大家都想赚钱，但是钱就那么多，不够分。

　　有些平台会漠视规则，利用各种手段去进行操作。要解决这个问题，最好的办法就是这个问题一开始的那个答案：平台的利润。只有平台本身拥有造血能力，不需要通过平台币的操作性去达成盈利，这两者才不会互相矛盾。

　　LBank比较好的就是，三年了，我们活着，还活得不错。至少没平台币的时候我们能赚钱覆盖成本，还能组织团队一起去滑滑雪，分分红。所以我们才有信心发平台币，也知道我们能把这事给做漂亮了。

　　二者并不矛盾，因为交易所作为一个提供交易的场所，本身是一个平台，平台币作为一个工具，将促进平台的发展，而不是被平台所操纵。我认为平台币的价值离不开平台本身的实力、平台在行业中的位置、平台的运营能力、用户增长能力以及打造共识的能力，所有的一切，都离不开对平台综合实力的考量。

　　Q8：币安、火币、OKEx、Bitfinex、LBANK等老牌交易所的核心竞争力是什么？当前也冒出了很多新兴交易所，类似BiKi、抹茶、WBFex等，它们的表现也很强势，这些新兴交易所为啥能突出重围？此前火币李林也说过，当前交易所的竞争还处于低维度竞争，你们觉得交易所赛道还存在哪些变局？

　　像我们这种“老”平台，在这个市场这么久，最核心的竞争力是，我们还活着。能活着，就意味着不会跑路，有丰富的行业资源。最重要的是，有广泛的共识，大家都和你一起玩过。信任的基础源于时间。

　　2、他们本身体量较小，中心化程度较高，所以团队的决策非常高效，远超过老牌交易所。

　　3、前段时间，有各种社区型项目的爆发非常迅猛，而主流币的表现相对平庸。社区型的项目，又以这些新兴交易所为主要交易平台。

　　交易所的变局太大了。目前整个区块链市场也就1000万至2000万的用户体量，整个加密货币市场也就等同于2个茅台的市值。无论和传统互联网或者传统金融相比，连小孩都算不上，顶多算个种子。谁能引入更多新的流量，谁能拓展更大的市场，谁能在区块链行业之外做更多的突破，谁就有可能获得未来的话语权。

　　Leo Su：BiKi能突出重围，主要是依靠流量端、资产端、体验端的布局

　　这些老牌交易所已经有了很深的品牌效应，也有很难打破的行业壁垒。BiKi今年能够突出重围，主要是依靠流量端、资产端、体验端三方面的布局。

　　在资产端方面，BiKi有一个明显的特点，BiKi上线的几乎都是自带大量社区用户的币种。BiKi打破了人们固有的认知，挖掘出了一条获取流量的快速通道。在流量获取上，BiKi是第一家通过“社群裂变”模式来获客的交易所，目前来看效果不错。在用户体验上，BiKi 服务以用户需求为核心，为用户提供一站式实时交易服务。

　　Bella Fang：一是因为市场足够大，二是用户需求不断多元化，势必会有新兴交易所出现

　　三大交易所作为创办较早的交易所，我认为核心的竞争力在于产品形态和战略布局，经过长时间打磨，渐趋成熟。但还是给像BIKI、WBFex等新兴交易所突围的机会，一是因为市场足够大。数字资产交易总量是一个不断激增的市场。二是用户需求不断多元化。火币、币安提供的交易功能已经不能满足所有用户的需求，势必会有WBFex这样的新兴交易所出现，百花齐放，百家争鸣，共建行业繁荣生态。

　　王一丁：未来交易所应该专注于为用户提供良好的交易体验，其它事情交给专业团队来干

　　老牌交易所的核心竞争力，我认为是流动性、技术、市场、运营层面的积累。新兴交易所往往是因为某些表现良好的资产而突出重围，抢占市场，再去补强他的其它方面。交易所需要干的事情太多，安全、撮合引擎、市场、用户支持等等，这只是交易所的最基础，但这些往往就需要几十人甚者上百人的团队才能干好。

　　目前交易所想要差异化地争抢现有市场，只能靠挑选甚至孵化资产的能力，但其实在传统金融领域里，这也是需要庞大的专业团队来干的事情。我个人有一个想法，我认为未来交易所应该专注于自己的技术、安全、用户支持等工作，为用户提供良好的交易体验，其它的事情交给同样专注自己赛道的专业团队来干。目前来讲，这个事情不太现实，因为交易所都什么都想自己干。

　　交易所未来变局的可能性太大了，比特币终将涨到10万美金之上，更专业更牛逼的人和团队甚至机构，会不断涌入这个行业。作为老韭菜，我们必须不断学习和进步，才能勉强不被淘汰。

　　中小交易所现在的机会，除了特殊玩法的发明，最主要的是得到监管支持。美国对平台的监管有发MSB和ATS牌照，香港和新加坡又有沙河计划。平台2年计划，从中小跻身一线一定是监管支持，即到时候大的交易所在一定区域被封锁，持牌中小交易所接管市场份额的黄金时代就会到来。